Окончание Бреттон-Вудской системы — это отказ США в 1971–1973 гг. от обмена долларов на золото и распад режима фиксированных курсов, созданного после Второй мировой война.
В итоге мир перешёл к плавающим валютным курсам, а золото перестало быть «якорем» международных денег.
Что такое Бреттон-Вудс?
С 1944 года доллар — главная резервная валюта, привязка по курсе $35 за тройскую унцию золота. Остальные валюты привязаны к доллару в узких коридорах.
МВФ следил за курсами и помогал при дисбалансах; цель — стабильность и восстановление торговли.
Почему система распалась?
- Триффинова дилемма: для мировой ликвидности США должны были экспортировать доллары. Отсюда хронические дефициты платёжного баланса и рост внешних обязательств.
- Инфляционное давление в США (Вьетнам, «Great Society») и отток золота из хранилищ Форт-Нокса.
- Спекулятивные атаки и реальная переоценка доллара: страны не хотели держать доллары, если их нельзя надёжно обменять на золото.
Ключевые даты
15 августа 1971 года — «шок Никсона»: США односторонне приостанавливают конвертацию доллара в золото.
Декабрь 1971 года — Смитсоновское соглашение: попытка «перенастроить» фиксированные курсы (шире коридоры, разовые ревальвации/девальвации).
Март 1973 года — главные валюты переходят к свободному плаванию.
Ямайские соглашения 1976 года — юридическое закрепление плавающих курсов и «демонетизация» золота в системе МВФ.
В итоге курсы стали определяться рынком; выросла волатильность и роль валютных хеджей/деривативов.
Доллар остался доминировать — но уже без золота.
Статус доллара как основной резервной валюты сохранился благодаря размерам экономики США, глубине рынков и доверия к институтам.
МВФ сместился от «сторожа курсов» к кредитору последней инстанции для стран с кризисами.
Расширилось использование СДР (спецправ заимствования) как дополнительного резервного актива.
Взрывной рост евродолларового рынка, кросс-граничных потоков капитала и деривативов; либерализация движений капитала в 1980-90-х.
Случились инфляционные 1970-е годы и последующая «контрреволюция» монетарной политики. На фоне нефтяных шоков и снятия якоря золотого паритета — высокая инфляция и стагфляция в развитых странах.
Странам потребовались собственные режимы (инфляционное таргетирование, валютные коридоры, «грязное плавание»), валютные резервы и макропруденциальные меры.
Окончание Бреттон-Вудса заменило фиксированный, «золотой» якорь на рыночное ценообразование валют и доверие к институтам. Это дало миру гибкость и ускорило финансовую интеграцию, но принесло и новую нестабильность — скачки курсов, инфляционные волны и периодические валютно-долговые кризисы.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.
Сообщить о мошенниках или задать вопрос Памятка о возврате от мошенников Телеграм-канал и чат Вкладер Белый список инвестиций
