Инвестор Майкл Бьюрри, известный тем, что предсказал ипотечный крах в 2008 году, предупреждает, что Nvidia и Palantir находятся в центре пузыря ИИ, который вызовет более серьёзный крах, чем крах доткомов, разрушивший капитализацию Nortel и Cisco в 2000 году.
Он рассказал, что приобрёл двухлетние опционы пут на акции обеих компаний (то есть право продать их по цене, которую он в будущем считает высокой), уточнив, что, хотя СМИ сообщали о номинальной экспозиции более $1 миллиарда, его фактически задействованный капитал составлял около $10 миллионов на позицию.
«Если вы объявляете доллар капитальных расходов на ИИ, ваша рыночная капитализация вырастет на три доллара», — сказал Бьюрри в подкасте «Against the Rules: Big Short Companion», описывая рыночную динамику, которую он считает неустойчивой. Он утверждает, что текущий инвестиционный цикл ИИ демонстрирует «чревоугодие со стороны предложения», более экстремальное, чем телекоммуникационный бум конца 1990-х, где капитальные расходы достигают пика перед неизбежной рыночной коррекцией.
Тезис Бьюрри нацелен на то, что он называет манипуляцией бухгалтерского учёта, скрывающей истинную экономику ИИ. Он критиковал гипермасштабируемые компании за продление сроков амортизации GPU до пяти или шести лет, когда оборудование становится функционально устаревшим через два-три года из-за быстрого технологического прогресса. Таким образом искусственно завышается отчётная прибыль.
«Занижение амортизации путём продления срока полезного использования активов искусственно повышает прибыль — одно из наиболее распространённых мошенничеств современной эпохи», — написал Бьюрри в своём информационном бюллетене Substack.
Что касается конкретно Palantir, Бьюрри заявил, что прибыльность компании является «иллюзией», если рассматривать компенсацию на основе акций как реальные расходы. Он отметил, что «пять миллиардеров появились из примерно четырёх миллиардов долларов выручки» — соотношение, которое он «никогда раньше не видел». Компания размывает долю акционеров примерно на 4,6% ежегодно, несмотря на выкуп акций, «не имея прибыли после корректировки на компенсацию на основе акций», — заявил он.
В отличие от развития интернета, которое способствовало электронной коммерции и социальным сетям, Бьюрри утверждает, что монетизация ИИ сталкивается со структурным потолком. «Большинство людей получают то, что им нужно от LLM на бесплатном уровне… очень немногие хотят платить», — сказал он, утверждая, что со стороны спроса невозможно оправдать массивные инфраструктурные расходы.
Генеральный директор Palantir Алекс Карп ранее назвал ставки Бьюрри «чертовски безумными» на CNBC, задаваясь вопросом, зачем кому-то играть на понижение двух ИИ-компаний, которые «зарабатывают все деньги». Акции Nvidia снизились на 13% с момента их пика 3 ноября, в то время как Palantir упал примерно на 19% от своего исторического максимума в ту же дату.
Бэрри сравнил Nvidia с Cisco, которая выросла на 3 800% в период с 1995 по 2000 год, прежде чем рухнуть более чем на 80%. «Я думал, что двух лет будет достаточно», — сказал Бьюрри о своих пут-опционах, истекающих в 2027 году.
Акции SoftBank отскочили на 5,65% в среду после резкого двухдневного падения, которое подчеркнуло растущую тревогу инвесторов по поводу крупной ставки японского конгломерата на OpenAI. Восстановление произошло после того, как акции обрушились почти на 11% во вторник и на 10,9% в предыдущую пятницу, достигнув десятинедельного минимума. С конца октября рыночная стоимость SoftBank снизилась более чем на 16 трлн иен ($102 млрд), а акции потеряли в цене около 40%, поскольку трейдеры всё чаще воспринимают компанию как прокси-ставку на находящийся в частной собственности стартап искусственного интеллекта. Падение стоимости акций стоило генеральному директору Масайоси Сону почти $5 млрд личных средств, снизив его чистое состояние до $49,3 млрд и переместив его с третьего на восьмое место среди самых богатых людей Азии.
Ритейлер электроники Newegg объявил во вторник об интеграции агентских коммерческих сервисов PayPal, позиционируя себя среди первых продавцов, которые обеспечивают покупки с использованием ИИ непосредственно на разговорных платформах, таких как Perplexity. Интеграция, которая была запущена одновременно с обновлённым торговым интерфейсом Perplexity 25 ноября, позволяет клиентам находить продукты Newegg через запросы на естественном языке и совершать покупки с использованием PayPal, не покидая интерфейс ИИ. Время запуска совпадает с ажиотажем покупок в Чёрную пятницу, поскольку платформы ИИ конкурируют за изменение способов, которыми потребители исследуют и покупают товары онлайн.
SoftBank завершает покупку разработчика чипов Ampere за $6,5 млрд
SoftBank в среду завершила приобретение компании по проектированию полупроводников Ampere Computing за 6,5 миллиарда долларов, добавив стратегический актив в области проектирования чипов в расширяющийся портфель инфраструктуры искусственного интеллекта японского конгломерата. Сделка, впервые объявленная в марте, стала очередной крупной инвестицией основателя-миллиардера Масаёси Сона в его стремлении к доминированию в области искусственного суперинтеллекта. Акции SoftBank закрылись с ростом на 5,1 процента в Токио после объявления, достигнув роста до 8 процентов во время утренних торгов. Через свою дочернюю компанию Silver Bands 6 (US) Corp., SoftBank приобрела весь капитал компании, расположенной в Санта-Кларе, Калифорния, сделав Ampere полностью принадлежащей дочерней компанией. Сделка получила одобрение Федеральной торговой комиссии 12 ноября, преодолев значительное регуляторное препятствие после углубленного расследования.
Китайские регуляторы запретили ByteDance использовать чипы Nvidia в новых центрах обработки данных, сообщает The Information в среду со ссылкой на двух сотрудников компании. Это решение последовало после того, как ByteDance приобрела больше чипов Nvidia, чем любая другая китайская компания в 2025 году, поскольку материнская компания TikTok стремилась обеспечить вычислительную мощность для своих более чем миллиарда пользователей на фоне опасений относительно возможных ограничений поставок со стороны США.
Запрет подчёркивает усиливающуюся кампанию Пекина по снижению зависимости Китая от американских технологий, поскольку Вашингтон ужесточил экспортный контроль на передовые полупроводники. Представитель Nvidia сообщил Reuters, что «регуляторная среда не позволяет нам предоставлять конкурентоспособные графические процессоры для центров обработки данных в Китае, тем самым оставляя этот значительный рынок нашим быстро растущим иностранным конкурентам».
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.
Сообщить о мошенниках или задать вопрос Памятка о возврате от мошенников Телеграм-канал и чат Вкладер Белый список инвестиций
