Что изменяется с принятием закона GENIUS в США

В США на завершающей стадии находится законопроект Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS). 17 июля 2025 г. Палата представителей поддержала документ большинством 308 голосов против 122; он уже был одобрен Сенатом (68 против 30), поэтому для вступления в силу ему нужна лишь подпись президента.

После подписания регуляторы смогут разработать детальные правила для эмитентов стейблкоинов.

Какие основные изменения принесёт GENIUS Act?

Основные требования к эмитентам стейблкоинов

Требование	Что изменится
Стопроцентное резервное обеспечение	Эмитенты обязаны обеспечивать стабильные монеты только долларами США, краткосрочными казначейскими облигациями (T‑bills) и другими высоколиквидными активами.
Публичность резервов	Состав резервов должен ежемесячно раскрывать‑ся для общественности, что значительно увеличит прозрачность по сравнению с текущей ситуацией.
Аудит крупных эмитентов	Компании с капитализацией более $50 млрд обязаны ежегодно проходить независимый финансовый аудит.
AML/KYC‑правила и контроль операций	Эмитенты должны внедрить программы борьбы с отмыванием доходов, вести отчётность о подозрительной деятельности и идентифицировать пользователей (KYC). Они также должны иметь возможность заморозить или «сжечь» токены для соблюдения требований Закона о банковской тайне.
Запрет для некомплаентных зарубежных эмитентов	Зарубежным компаниям, которые не выполняют требования американского законодательства, может быть запрещено работать с американскими клиентами.

Другие ключевые нововведения и возможные последствия

Федеральная лицензия для эмитентов. GENIUS вводит федеральный режим лицензирования, который заменит существующую «серую зону» и усилит надзор за обеспечением стейблкоинов и операционными рисками. Это означает, что выпускать крупные платёжные стейблкоины смогут только банки и лицензированные небанковские эмитенты, а штатные лицензии по сути утратят силу.

Поддержка доллара и привлечение новых игроков. Авторы закона заявляют, что он обеспечит «регуляторную ясность, поддержит инновации и укрепит доминацию доллара США».

Благодаря понятным правилам на рынок могут прийти банки, крупные ритейлеры и финтех‑стартапы, что уменьшит доминирование USDT/USDC и расширит выбор стейблкоинов для пользователей.

Снижение транзакционных издержек. В тексте обсуждения проекта отмечается, что интеграция лицензированных стейблкоинов в платёжные сети Visa и Mastercard может снизить стоимость международных переводов.

Сближение DeFi и традиционных финансов. Требование стопроцентного покрытия резервами делает стейблкоины более приемлемым расчётным активом для корпораций, что может ускорить интеграцию децентрализованных и традиционных финансовых платформ.

Международный стандарт. После принятия европейского регламента MiCA у США появится шанс задать «золотой стандарт» регулирования для всего мира, что, по мнению сторонников, усилит глобальную конкурентоспособность США в сфере цифровых активов.

Сторонники закона (например, основатель MIT Cryptoeconomics Lab Кристиана Каталини) считают, что он увеличит количество честных эмитентов, усилит конкуренцию и позволит отделить добросовестных игроков от сомнительных.

Критики (сенаторы Джефф Меркли, Элизабет Уоррен и др.) считают GENIUS Act чрезмерно централизующим: он позволяет властям принудительно замораживать токены, не содержит жёстких норм, предотвращающих конфликты интересов, и может «наградить» отдельных эмитентов льготами.

Кроме того, ужесточение правил может осложнить жизнь молодым стартапам и подтолкнуть их к юрисдикциям с более мягким регулированием.

Закон запрещает членам Конгресса и представителям исполнительной власти выпускать собственные стейблкоины, пока они остаются на должности — это попытка уменьшить конфликт интересов.

Принятие GENIUS Act станет первым крупным федеральным законом США, регулирующим сферу стабильных монет. Он вводит строгие требования к резервам, прозрачности, аудиту и соблюдению AML/BSA, устанавливает федеральный режим лицензирования и расширяет полномочия регуляторов. Эти изменения дадут крупным финансовым институтам законные рамки для выпуска стейблкоинов, могут снизить трансакционные издержки и усилят роль доллара на мировом крипторынке, но взамен ограничат анонимность и децентрализацию и создадут дополнительные барьеры для небольших проектов.

Автор

Вкладер