Фридрих Хайек посвятил теме частных денег (денежной конкуренции) отдельную работу — книгу «Denationalisation of Money» («Денационализация денег», 1976). В ней он выдвинул радикальную для своего времени идею: государство не должно иметь монополию на выпуск денег, и валюту должны иметь право выпускать частные организации в условиях конкуренции.
Основные положения его аргументации таковы.
Государственная монополия на деньги вредна. Хайек считал, что история инфляции и кризисов показывает — правительства часто злоупотребляют контролем над денежной эмиссией, что ведёт к обесцениванию денег и экономической нестабильности.
Он предлагал разрешить частным банкам и компаниям выпускать собственные валюты. Эти валюты будут конкурировать друг с другом, и те, которые лучше сохраняют покупательную способность и доверие, вытеснят менее надёжные.
Валюты обеспечиваются активами или определёнными стандартами (например, корзиной товаров или фиксированным курсом). Банки публикуют прозрачную информацию о своих резервах. В условиях конкуренции победят валюты с лучшей репутацией и устойчивой ценностью.
В отличие от государства, которое может печатать деньги для финансирования дефицита, частные эмитенты будут заинтересованы поддерживать стабильность своей валюты, иначе люди откажутся её использовать.
Хайек выступал за то, чтобы люди могли свободно выбирать, в какой валюте хранить сбережения и вести расчёты, не будучи принуждёнными использовать государственные деньги.
Хайек предполагал, что в конкурентной среде возникнут устойчивые частные валюты, обеспеченные активами или иными механизмами доверия. Его идеи часто связывают с более поздним появлением криптовалют и децентрализованных финансовых систем, хотя Хайек имел в виду частные деньги от банков и компаний.
