Пол Кругман в публикации «The Trump Trade is Unraveling. Tells from the crypto crash» («Ставка на Трампа рассыпается. Сигналы с криптообвала») заявляет, что курс биткойна будет зависеть от политического будущего Дональда Трампа.
Приводим полный перевод:
— Для чего вообще нужен биткойн? Это не деньги — то есть это не средство обмена, не то, чем вы реально расплачиваетесь. Это не защита от инфляции. Это не защита от финансовых рисков — наоборот, цена биткойна обычно движется в ту же сторону, что и акции компаний, связанных с ИИ и сейчас тянущих рынок вверх, только с ещё большей волатильностью.
Насколько у биткойна вообще есть практическое применение, оно в сокрытии финансовых следов: крипта облегчает анонимные транзакции, которые не оставляют бумажного следа. Такие операции не обязательно преступные, но очень многие — да.
При этом анонимность позволяет совершать преступления не только пользователям крипты, но и против них. Если у вас есть ключ от биткойна — код, который его «открывает», — он ваш, неважно, кто вы и как этот ключ получили. В этом смысле завладеть ключом от биткойна примерно то же самое, что завладеть сумкой, набитой стодолларовыми купюрами.
Эта особенность привела к волне похищений крупных криптоинвесторов преступниками, требующими отдать им ключи. Такие похищения стали настолько обычными, что на одной крупной недавней биткойн-конференции целый день был посвящён семинару по «противодействию похищениям», где участников, среди прочего, учили прогрызать пластиковые стяжки зубами.
Помимо содействия преступности, биткойн всё больше превращается в инструмент хищничества. Крипта — или, ещё хуже, акции компаний, которые покупают крипту на заёмные деньги, — активно впаривается наивным инвесторам, которые не понимают, во что ввязываются. Пока цена биткойна растёт, у них вроде всё хорошо, но многие, вероятно, даже не осознают, насколько сильно они могут пострадать при падении.
А крипта в последнее время сильно упала. Биткойн, по правде говоря, держится лучше мелких и более тёмных монет, но даже он просел примерно на 25 процентов с конца октября.
Вполне возможно, что биткойн отскочит, потому что это не просто актив, а культ. Когда я разговаривал с Хасаном Минхаджем, и речь зашла о биткойне, его мгновенная реакция на мою критику была: «Я не хочу стать мемом, эти биткойн-пацаны уже и так на меня наезжали». Именно культовый статус позволял биткойну восстанавливаться после неудач и скандалов, которые утопили бы любой нормальный инвестиционный инструмент: истинные верующие на любое падение цены отвечали тем, что заходили ещё агрессивнее. И, возможно, так будет и дальше.
Но возможно и нет, потому что сейчас биткойн — во многом «трамп-трейд», ставка на Трампа. Цена биткойна резко взлетела после победы Дональда Трампа на прошлогодних выборах, а его недавнее падение совпало с серией политических поражений самого Трампа.
Почему биткойн — это ставка на Трампа? Частично потому, что Трамп, семья которого де-факто получила от криптоиндустрии колоссальные взятки, отвечает ей взаимностью, проводя прокриптовую политику. В частности, Трамп подписал указ, который должен позволить обычным американцам — которые, ещё раз, в большинстве своём не понимают, во что ввязываются, — вкладывать деньги со своих пенсионных планов 401(k) в криптоактивы.
В более широком смысле крипта, как я уже говорил, всё больше становится инструментом финансовых хищников, а администрация Трампа крайне благосклонна к хищникам. Спросите Чанпэна Чжао (CZ), основателя криптобиржи Binance, которого признали виновным в нарушении американских законов о борьбе с отмыванием денег — а затем помиловали указом Трампа.
Администрация делает всё возможное, чтобы демонтировать такие институты, как Бюро финансовой защиты потребителей, созданное после кризиса 2008 года для защиты инвесторов и стабилизации рынков. Министр финансов Скотт Бессент и другие чиновники и союзники Трампа — включая некоторых представителей ФРС — делают всё возможное, чтобы ослабить банковский надзор, который пытается ограничить тот самый рискованный стиль поведения, что привёл к кризису 2008 года.
Всё это плохо для мелких инвесторов и плохо для финансовой стабильности. Но это хорошо для финансовых авантюристов — тех самых людей и институтов, которые продвигают биткойн.
Как же тогда понимать недавний обвал биткойна? Думайте о нём как о расползании «трамп-трейда». Трамп по-прежнему столь же решительно настроен вознаграждать индустрию, которая сделала его семью богатой, а его окружение столь же решительно настроено превращать Америку в безопасную гавань для хищников всех мастей. Но власть Трампа на глазах слабеет, и цена биткойна, которая фактически превратилась в ставку на трампизм, рухнула.
Почему Трамп внезапно выглядит слабее? Опросы показывали ему очень низкие рейтинги ещё с весны, но за последний месяц его чистое одобрение заметно снизилось. И хотя сам Трамп только что заявил, что у него САМЫЕ ВЫСОКИЕ РЕЙТИНГИ ЗА ВСЮ МОЮ «ПОЛИТИЧЕСКУЮ КАРЬЕРУ», — никто не знает, о каком именно опросе, если о каком-то вообще, он говорит, — большинство сомнений в достоверности опросов, показывающих его крайнюю непопулярность, развеяли сокрушительные победы демократов в Вирджинии и Нью-Джерси 4 ноября.
Эти избирательные поражения поколебали готовность республиканцев в Конгрессе и дальше демонстрировать Трампу стопроцентное послушание. Одновременно растущий скандал вокруг связей Трампа с Джеффри Эпштейном встряхнул базу MAGA. Думаю, многие политические аналитики до конца не осознают, до какой степени многие сторонники этого движения искренне верили, что Трамп защищает мир от демократических педофилов, и насколько их потрясло растущее ощущение, что они, возможно, перепутали своих героев и злодеев.
Слишком ли смело увязывать политические проблемы Трампа с ценой крипты? Нет. Как часто подчёркивает Джош Маршалл, власть — едина. Ослабленный Трамп в меньшей степени способен навязывать свою волю по всем фронтам, в том числе и в своих усилиях по продвижению крипты.
Я ещё вернусь к связке политика/крипта в следующих постах. А пока просто повторю: биткойн превратился в ставку на Трампа, и его падающая цена — это индикатор падающего влияния Трампа на Республиканскую партию.
